1.滌綸長(zhǎng)絲優(yōu)惠促銷(xiāo)，產(chǎn)銷(xiāo)提升有限
2.滌綸短纖窄幅拉漲價(jià)格，下游需求弱勢(shì)拖累
3.聚酯開(kāi)機(jī)負(fù)荷維持高位，但降負(fù)預(yù)期較強(qiáng)
4.乙二醇受需求端及供應(yīng)端壓制，市場(chǎng)走勢(shì)延續(xù)偏弱格局，各工藝乙二醇利潤(rùn)都有不同程度下滑。基本上都處于成本下以下，整體拖累市場(chǎng)信心，造成下游拿貨謹(jǐn)慎。短期MEG市場(chǎng)弱勢(shì)情緒彌漫，但是目前價(jià)格已處于相對(duì)低位，市場(chǎng)大幅下滑的空間相對(duì)有限，低位振蕩的概率偏大。
詳細(xì)內(nèi)容：
一、聚酯基本面分析
1、滌綸長(zhǎng)絲優(yōu)惠促銷(xiāo)，產(chǎn)銷(xiāo)提升有限
聚酯產(chǎn)品作為連接上游原料和終端消費(fèi)的產(chǎn)品。聚酯產(chǎn)業(yè)旺季“金九銀十”接近尾聲，旺季不旺，滌綸長(zhǎng)絲作為主要的下游產(chǎn)品，終端對(duì)其需求量逐步減弱，下游工廠多次通過(guò)優(yōu)惠促銷(xiāo)來(lái)提升產(chǎn)銷(xiāo)，但整體趨勢(shì)依舊偏弱運(yùn)行。
2、滌綸短纖窄幅拉漲價(jià)格，下游需求弱勢(shì)拖累
短纖方面，由于前期成本虧損，雖遇宏觀消息提振，工廠窄幅拉漲價(jià)格，但下游需求弱勢(shì)，終端疲弱拖累，導(dǎo)致工廠庫(kù)存抬升，市場(chǎng)心態(tài)較差，消費(fèi)信心不足。
3、聚酯開(kāi)機(jī)負(fù)荷維持高位，但降負(fù)預(yù)期較強(qiáng)
聚酯開(kāi)機(jī)負(fù)荷仍然維持在高位，根據(jù)聚酯工廠的開(kāi)工率及新投產(chǎn)、裝置檢修等計(jì)劃測(cè)算，10月份預(yù)估產(chǎn)量在440萬(wàn)噸左右的水平。但基于下游織造及終端服裝家紡行業(yè)的偏弱表現(xiàn)，在低產(chǎn)銷(xiāo)、低利潤(rùn)的情況下，聚酯工廠長(zhǎng)期維持高開(kāi)工存在很大的不確定性。因此在四季度聚酯工廠可能主動(dòng)減產(chǎn)的預(yù)期下，聚酯產(chǎn)量的預(yù)期值進(jìn)行下調(diào)，進(jìn)一步削弱了乙二醇需求端的支撐度。
二、乙二醇供需基本面分析
1、新裝置投產(chǎn)預(yù)期下，國(guó)內(nèi)乙二醇開(kāi)工負(fù)荷下降的利好支撐有限
從國(guó)產(chǎn)供應(yīng)來(lái)看，10月份國(guó)內(nèi)乙二醇工廠紛紛陸續(xù)開(kāi)始檢修，近期乙烯制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷56.07%附近，煤制乙二醇開(kāi)工率在58.61%附近，乙二醇綜合開(kāi)工率在58.15%，較前期明顯下降。
2019年四季度，乙二醇市場(chǎng)新裝置投產(chǎn)預(yù)期逐步開(kāi)始落地。隨著裝置投產(chǎn)時(shí)間臨近，乙二醇市場(chǎng)面臨去庫(kù)和累庫(kù)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，其供應(yīng)端壓力越來(lái)越大，裝置檢修帶來(lái)的供應(yīng)縮量，難以形成有效的利好支撐。
2、港口庫(kù)存回落至低位，到港量至關(guān)重要
港口庫(kù)存方面，截止到10月17日華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存穩(wěn)中小降，港口庫(kù)存61.1萬(wàn)噸，環(huán)比上期下降2.8萬(wàn)噸。據(jù)CCF統(tǒng)計(jì)，下周華東到港預(yù)計(jì)MEG到貨總量在19.8萬(wàn)噸附近，到貨量中性，預(yù)計(jì)持穩(wěn)。
2019年國(guó)內(nèi)外計(jì)劃投放乙二醇產(chǎn)能565萬(wàn)噸，國(guó)外裝置的目標(biāo)輸出國(guó)也主要集中在我國(guó)，供應(yīng)壓力仍然較大。
3、乙二醇利潤(rùn)下滑，拖累市場(chǎng)信心
乙二醇價(jià)格處于低位，國(guó)內(nèi)開(kāi)工情況亦相對(duì)較低，在市場(chǎng)一致性看空的趨勢(shì)后，乙二醇市場(chǎng)價(jià)格及利潤(rùn)的動(dòng)態(tài)變化備受關(guān)注。目前來(lái)看，乙二醇毛利都有不同程度下滑。基本上都處于成本下以下，整體拖累市場(chǎng)信心。
從目前MEG供應(yīng)及下游需求現(xiàn)狀來(lái)看，雖然聚酯工廠補(bǔ)貨意向下降，港口發(fā)貨水平出現(xiàn)回落，港口庫(kù)存去化進(jìn)度明顯放緩；但10月份仍表現(xiàn)為大幅去庫(kù)，主要體現(xiàn)在聚酯工廠原料庫(kù)存去庫(kù)。在不計(jì)入新裝置的情況下，MEG四季度仍然會(huì)出現(xiàn)較大幅度的庫(kù)存去化。而在計(jì)入新裝置投產(chǎn)的情況下，在2019年四季度將額外增加11萬(wàn)-22萬(wàn)噸(5成-滿負(fù)荷)，四季度MEG供需平衡將維持在-6萬(wàn)至5萬(wàn)噸水平，因此MEG四季度庫(kù)存不累積的概率相對(duì)較大。
乙二醇受需求端及供應(yīng)端壓制，市場(chǎng)走勢(shì)延續(xù)偏弱格局，各工藝乙二醇利潤(rùn)都有不同程度下滑。基本上都處于成本下以下，整體拖累市場(chǎng)信心，造成下游拿貨謹(jǐn)慎。短期MEG市場(chǎng)弱勢(shì)情緒彌漫，但是目前價(jià)格已處于相對(duì)低位，市場(chǎng)大幅下滑的空間相對(duì)有限，低位振蕩的概率偏大。
消息來(lái)自中國(guó)化工網(wǎng)
